2023年自考投资学10608复习资料（4）

2023年自考投资学10608复习资料（4）

6、计划经济和市场经济下的投资决定有何不同？

计划经济下的投资决定

计划经济下的投资制度是政府主导型的投资制度。这种投资制度的典型是改革前的前苏联、东欧、和中国等国家。

资主体。政府是主要、甚至是唯一的投资主体。

投资运行方式。投资决策的权限高度集中在政府手中。

③各类经济主体间的关系。在这种投资制度下，各类经济主体之间是行政隶属和产品划拨关系。

④投资的协调与控制。政府主导投资制度下，政府直接以指令性计划和行政手段控制投资，政府对投资的管理基本上是各个部门分兵把口式的大微观系统公里，直接管项目、管企业。

市场经济下的投资决定

市场经济下的投资制度是民间主导型的投资制度。目前世界上大多数国家的投资制度都是民间主导型的。

资本主体的层次与结构。市场经济中，资本产权的分散及向民间倾斜，使得企业和居民个人成为最主要的投资主体。

②投资运行方式。各投资主体的投资决策由各投资主体自主作出。③各类经济主体间的关系。在民间主导型投资制度下，各经济主体之间是平等的市场交换关系。

④投资的协调与控制。民间主导型投资制度对投资活动的调控，主要是以市场为基础，通过市场机制的运行自发实现的，属于自我调控模式。

7、货币时间价值的两种表示方式及相互关系？

名义利率：名义利率是指利息（报酬）的货币额与本金的货币额的比率。

实际利率：实际利率是指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利息率。

关系：实际利率=名义利率—通货膨胀率

8、简述系统性风险与非系统性风险的区别和联系。

联系：都是指引起证券的投资收益发生变动并带来损失的可能性。

区别：系统性风险影响市场上所有的证券，非系统性风险只影响某种或某几种证券。

系统性风险是单个投资者无法消除的，非系统性风险单个投资者可以规避或通过持有证券的多元化加以消除。

风险产生的原因不同。系统性风险一般包括市场风险、利率风险购买力和风险政治风险等。非系统性风险一般包括企业经营风险、财务风险、流动性风险等。

9、简述马科威茨证券组合理论的基本思想。

马科威茨证券组合理论用方差或标准差计量投资风险，论述了怎样使投资组合在一定风险水平之下，取得最大可能的预期收益率。其基本假设是：

证券市场是有效的，投资者能得知证券市场上多种证券收益与风险的变动及其原因。

投资者都是风险厌恶者。

证券收益具有不确定性，且服从正态分布。

证券收益和风险可以分别用预期收益率和方差（标准差）来衡量。

投资者都遵守主宰原则。

证券之间的收益具有相关性。

10、简述投资者如何确定最优投资组合。

投资者根据主宰法则确定所有有效组合，同预期收益率选风险最小，同投资风险选预期收益率最大。

投资者根据自己的投资收益与风险偏好，依据无差异曲线选出最优投资组合。

11、简述马科威茨模型与单指数模型的区别和联系。

区别：马科威茨模型假设证券收益之间具有相关性；单指数模型假设所有证券彼此不相关，即协方差为零。

马科威茨模型假设证券收益具有不确定性；单指数模型假设证券的收益率与某一个指标间具有相关性。

联系：夏普单指数模型是为了克服在进行投资组合时，使用马科威茨模型要经过大量复杂的计算才能求出效率边界这一问题而发展出的一套简化的分析模型。

12、中国股票市场投资者主要面临的风险因素有哪些？采用分散化（组合）的策略能否很好的规避风险？

投资者主要面临系统风险和非系统风险两大类。系统风险主要包括市场风险、利率风险购买力和风险政治风险等。非系统性风险一般包括企业经营风险、财务风险、流动性风险等。采用分散化的策略可以降低非系统性风险但无法避免系统性风险。证券组合达到一定规模后，多元化投资不仅对降低组合风险的作用不大，反而增加管理成本。

13、什么是房地产投资？

房地产投资是指以盈利为目的，用于形成不动产为目的的投资。它包括两种基本类型：一种是房地产开发投资，主要指房地产企业用于房地产开发的投资；另一种是房地产交易投资，指为了获取租金或增值收益而购置房地产的投资。

14、详细可行性研究要解决什么问题？

详细可行性研究报告是投资者做出投资决策的主要依据。它必须全面研究并详细回答六个方面的问题，即说明六个“W”：Why、What、Where、When、Who、How。

15、产业投资的运动过程包括哪几个阶段？各阶段之间的关系如何？

投资是一项极其复杂的经济活动，需要依次经过投资前期、投资期和投资回收三个大的阶段。要想获得投资的成功，必须做好各阶段每个环节的工作。在这三个阶段中，投资前期工作尤为重要。投资运动三个阶段各个环节的时序不能任意跳跃，更不能颠倒，但可适当交叉。

16、决定市场空隙大小的基本因素有哪些？

产品需求增长的主要制约因素。

产品市场供给增长的主要制约因素。

企业市场竞争力的主要决定因素。

17、市场预测的基本方法有哪些？

非数量预测方法

专家判断法（个别估计法、德尔菲法）

调查预测法（顾客意愿调查法、销售人员意见调查法）

数量预测法

历史引申法

回归分析法

18、简述产品生命周期与产业投资的关系。

产品生命周期表明，同一产品的需求，是一个由少到多、又由多到少的动态过程。在产品的介绍期，企业必须独具慧眼，高瞻远瞩；在产品的成长阶段，企业必须充分利用时机，速战速决；在产品的成熟期，企业必须适可而止，及时减少和停止投资；在产品的衰退期，必须增加对其他新产品的投资。

19、试简要说明投资与储蓄的关系。

从理论上讲，储蓄是投资的来源，投资等于储蓄。但在现实生活中，储蓄并不一定总是等于投资：当储蓄不能完全转化为投资时，投资小于储蓄；当投资不仅用完了国内储蓄，还利用了国外资金时，投资大于储蓄。